Risico
In het verleden is gebleken dat de kinderopvang sterk afhankelijk is van het beleid van de overheid om de arbeidsparticipatie van ouders te stimuleren. Evenals in 2018 is de kinderopvangtoeslag in 2019 verder verhoogd. De vooruitzichten zijn goed. In de prognoses voor de komende jaren is rekening gehouden met een geleidelijke instroom van kinderen door de extra gecreëerde capaciteit. De extra instroom die op dit moment plaatsvindt ligt boven de prognose.
De prognoses van Blooming Kids zijn door de Stichting Waarborgfonds Kinderopvang getoetst op haalbaarheid. De uitkomst hiervan was positief wat tevens resulteerde in het afgeven van een borgstelling ten behoeve van de investeerders van Knab. De Stichting Waarborgfonds Kinderopvang monitort de voortgang op kwartaalbasis aan de hand van overlegging van cijfers. De branche expertise van deze partij geeft daarin extra comfort indien dit nodig zou blijken.
Zekerheden & voorwaarden
- De debiteur is de vof Blooming Kids. Vanwege de gekozen rechtsvorm zijn de ondernemers hoofdelijk aansprakelijk voor het gehele leenbedrag. Op dit moment is de privévermogenspositie van de ondernemers beperkt (door de geringe overwaarde in de woning).
- De Stichting Waarborgfonds Kinderopvang geeft een lineair dalende borgstelling voor een bedrag van € 82.500 gelijk aan de looptijd van de lening van Knab Crowdfunding. Deze borgstelling heeft op dit moment materiële waarde. Een belangrijke eis is dat de onderneemsters ieder kwartaal het Waarborgfonds dienen te voorzien van de kwartaalcijfers en dat na afloop van ieder kalenderjaar de jaarrekening wordt overlegd. Het Waarborgfonds wil hiermee monitoring en bewaking van de borgstelling realiseren.
- Ter handhaving van de solvabiliteit is een niet-onttrekkingsverklaring overeengekomen. Deze houdt in dat er jaarlijks geen gezamenlijke privé-onttrekkingen aan het vermogen van Blooming Kids boven de € 60.000 mogen plaatsvinden, zolang de solvabiliteit (werkelijk eigen vermogen ten opzichte van het balanstotaal conform berekening Knab Crowdfunding) 10% of lager is.
- De (huidige en toekomstige) inventaris van Blooming Kids wordt verpand aan de investeerders van Knab Crowdfunding.
- Het is mogelijk dat de onderneemsters de vof gedurende de looptijd omzetten naar een B.V. Die mogelijkheid willen wij hun bieden met dien verstande dat alle zekerheden (w.o. de borgstelling van het Waarborgfonds Kinderopvang) ook overgezet moeten worden naar de B.V. en zij beide een gezamenlijke particuliere borgstelling afgeven ter hoogte van de dan openstaande leensom. E.e.a. te onderbouwen op basis van financiële stukken en ter beoordeling van Knab Crowdfunding.
Dun & Bradstreet
Knab Crowdfunding werkt samen met het onafhankelijke creditratingbureau Dun & Bradstreet. De kwalificatie van Dun & Bradstreet wordt gebruikt als voorspellende indicator om bedrijfsrisico’s te bepalen. De kwalificatie voor Blooming Kids is Laag risico.
Collin Credit Score
De Collin Credit Score is een gewogen score gebaseerd op een mix van rentabiliteit, solvabiliteit en liquiditeit. De Collin Credit Score is gebaseerd op de definitieve jaarcijfers van 2017, de prognose 2018 (op basis van het eerste halfjaar) en prognose 2019. De prognoses zijn opgesteld door de financieel adviseur van ondernemer en tevens getoetst door de Stichting Waarborgfonds Kinderopvang. De activiteiten van Blooming Kids zaten tot en met 2017 in de vof Kinderopvang MaMo, waar onderneemsters tevens vennoot van waren. In 2018 is middels een activa/passiva transactie alles overgezet naar de vof Blooming Kids. Voor 2017 zijn de cijfers van Kinderopvang MaMo gebruikt. De overall Collin Credit Score is Voldoende.
Rentabiliteit
Voor 2018 verwacht Blooming Kids net als in 2017 een omzet van € 320.000 te realiseren. Groei kon niet plaatsvinden aangezien de grenzen van de capaciteit bereikt waren en de aandacht met name is gegaan naar het vinden van een uitbreidingsmogelijkheid die nu gevonden is. Gecorrigeerd voor incidentele lasten (w.o. tijdelijk dubbele huur) verwacht men een genormaliseerde cashflow in 2018 van € 5.000. Daarnaast is er (onder begeleiding) kritisch gekeken naar de privé-opnamen. Deze kunnen afnemen naar totaal € 60.000. Op basis van een prognose waarin rekening gehouden is met een geleidelijke groei van de nieuwe groep dagopvang en buitenschoolse opvang verwacht men in 2019 een omzet van € 490.000 met een genormaliseerde cashflow van € 61.000. Dit is ruim voldoende voor de aflossingsverplichtingen. Wij hanteren voor de Rentabiliteit de score Voldoende.
Solvabiliteit
De geprognotiseerde solvabiliteit ultimo 2018 is -/- 16% (met een eigen vermogen van -/- € 36.000). Dit wordt voornamelijk veroorzaakt door de hogere privé-opnamen in de afgelopen jaren als gevolg van verhuizingen van beide onderneemsters. Ultimo 2019 is de verwachting dat de solvabiliteit positief uit zal gaan komen op 5% op een balanstotaal van € 146.000. Dit is het enerzijds het gevolg van de toename van de rentabiliteit in combinatie met een reductie van de jaarlijkse privé-opnamen naar maximaal € 60.000. Mede gezien het huidige privé vermogen (met de overwaarde in het woonhuis) kwalificeren wij de Solvabiliteit op Voldoende.
Liquiditeit
Gezien de aard van de activiteiten en de wijze en timing waarop de operationele kasstroom tot stand komt hanteren wij voor deze aanvraag de Debt Service Coverage Ratio (DSCR).
Wij berekenen die door de nettowinst na privé te vermeerderen met afschrijvingen en rente te delen door de rente en aflossingsverplichtingen. Deze ratio komt op basis van de prognose ultimo 2019 uit op 2,35 en is daarmee ruim boven de gangbare norm van 1,25. Dat is dus comfortabel. Voorzichtigheidshalve hanteren wij voor de Liquiditeit de score Voldoende.
Samenvattend
- Rentabiliteit: Voldoende
- Solvabiliteit: Voldoende
- Liquiditeit: Voldoende
- Overall: Voldoende
